La Minaccia Incombente per il Dominio del Dollaro: Tariffe USA, Debito Pubblico e la Risposta Cinese
Per decenni, il dollaro USA ha regnato sovrano come valuta di riserva mondiale, sostenendo il commercio globale e i sistemi finanziari. Tuttavia, una confluenza di fattori – l’aumento delle tariffe USA, il crescente debito nazionale e le politiche attuate durante l’amministrazione Trump – stanno collettivamente sfidando questo dominio. Allo stesso tempo, la Cina si sta posizionando strategicamente per capitalizzare su un potenziale cambiamento nell’equilibrio del potere economico globale, sollevando preoccupazioni sul futuro dello status del dollaro.
L’Erosione della Fiducia nel Dollaro USA
La forza del dollaro è storicamente radicata nelle dimensioni e nella stabilità dell’economia statunitense, unita alla profondità e alla liquidità dei suoi mercati finanziari. Tuttavia, l’imposizione di tariffe su una vasta gamma di beni, in particolare durante l’amministrazione Trump, ha interrotto i flussi commerciali globali e alimentato misure di ritorsione da parte di altre nazioni. Queste guerre commerciali hanno creato incertezza e minato la fiducia nell’impegno degli Stati Uniti verso un ordine economico internazionale stabile.
Inoltre, il crescente debito nazionale statunitense – che supera i 34 trilioni di dollari – sta sollevando preoccupazioni sulla sostenibilità a lungo termine dell’economia USA. Sebbene un elevato livello di debito non sia necessariamente dannoso, la combinazione di un debito crescente e politiche commerciali protezionistiche sta creando una situazione precaria. Gli investitori iniziano a dubitare della capacità degli Stati Uniti di ripagare il proprio debito e di mantenere la propria leadership economica.
“Gli Stati Uniti stanno essenzialmente weaponizzando il dollaro utilizzando sanzioni e tariffe”, spiega la dottoressa Eleanor Reynolds, economista senior presso il Global Policy Institute. “Questo sta spingendo i paesi a cercare alternative al dollaro per il commercio e gli investimenti, erodendo il suo dominio secolare.”
La Contromossa Strategica della Cina
Riconoscendo le vulnerabilità nella postura economica statunitense, la Cina sta perseguendo attivamente strategie per rafforzare il ruolo internazionale dello yuan (RMB) e ridurre la sua dipendenza dal dollaro. Ciò include:
- Espansione del commercio denominato in RMB: La Cina sta incoraggiando i suoi partner commerciali a saldare le transazioni in RMB, bypassando la necessità di intermediari in dollari. Accordi di swap valutari bilaterali con diversi paesi stanno facilitando questo cambiamento.
- Sviluppo del Cross-Border Interbank Payment System (CIPS): CIPS è l’alternativa cinese al sistema SWIFT, che facilita le transazioni finanziarie internazionali. Fornendo un’infrastruttura di pagamento alternativa, la Cina mira a ridurre la sua dipendenza dai sistemi controllati dagli Stati Uniti.
- Potenziale Vendita di Titoli del Tesoro USA: Sebbene non sia stata ufficialmente confermata, ci sono segnalazioni che la Cina potrebbe prendere in considerazione la riduzione delle sue partecipazioni in titoli del Tesoro USA. Tale mossa non solo ridurrebbe l’esposizione della Cina al debito statunitense, ma metterebbe anche pressione al rialzo sui tassi di interesse statunitensi, indebolendo ulteriormente il dollaro.
- Belt and Road Initiative (BRI): La BRI, un massiccio progetto di sviluppo infrastrutturale che si estende in Asia, Africa ed Europa, sta aumentando l’influenza economica e politica della Cina a livello globale. Molti progetti BRI sono finanziati in RMB, promuovendone l’uso nel commercio e negli investimenti internazionali.
“La Cina sta giocando una partita a lungo termine”, afferma il professor Jian Li, specialista in politica economica cinese presso l’Università della California, Berkeley. “Stanno costruendo sistematicamente un’architettura finanziaria alternativa che sfida il dominio del dollaro. È un processo graduale, ma la direzione è chiara.”
Le Implicazioni di un Cambiamento nello Status di Valuta di Riserva
Un declino nello status di valuta di riserva del dollaro avrebbe conseguenze di vasta portata per l’economia globale.
- Aumento dei Costi di Prestito USA: Poiché la domanda di titoli del Tesoro USA diminuisce, il governo statunitense dovrebbe probabilmente offrire tassi di interesse più elevati per attrarre investitori, aumentando il costo del prestito.
- Inflazione Più Alta: Un dollaro più debole renderebbe le importazioni più costose, contribuendo a un’inflazione più alta negli Stati Uniti.
- Influenza USA Ridotta: Il dominio del dollaro ha storicamente conferito agli Stati Uniti una significativa leva economica e politica. Un declino del suo status diminuirebbe tale influenza.
- Aumento della Volatilità Globale: Un cambiamento nella valuta di riserva globale potrebbe portare a un aumento della volatilità nei mercati finanziari poiché gli investitori si adattano al nuovo panorama.
Il Regno del Dollaro è Finito?
Sebbene le sfide al dominio del dollaro siano reali, è improbabile che venga detronizzato dall’oggi al domani. L’economia statunitense rimane la più grande del mondo e il dollaro continua a essere ampiamente utilizzato nel commercio e nella finanza internazionali. Tuttavia, la confluenza dei fattori sopra descritti sta erodendo la fiducia nel dollaro e creando opportunità per valute alternative, in particolare lo yuan, di guadagnare terreno.
“Il dollaro non scomparirà domani”, avverte la dottoressa Reynolds. “Ma la tendenza è chiara. Il mondo sta diventando più multipolare e il dominio del dollaro sta gradualmente diminuendo. Gli Stati Uniti devono affrontare il proprio debito e gli squilibri commerciali per mantenere la propria leadership economica.”
I prossimi anni saranno cruciali per determinare il futuro del sistema valutario di riserva globale. Se il dollaro può adattarsi al panorama in evoluzione e mantenere la sua posizione di valuta dominante nel mondo resta da vedere. Le azioni intraprese dagli Stati Uniti e dalla Cina plasmeranno senza dubbio il futuro dell’economia globale.